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7月4日大盘全天缩量窄幅震荡，三大指数均微涨：沪深两市全天成交9293亿元，较上个交易日缩量858亿元；个股涨多跌少，近500家涨逾3%，涨跌停比为60:5。板块方面：汽车产业链集体爆发，汽车零部件和汽车芯片领涨；创新药概念午后异动拉升，小金属概念冲高后小幅回落；中船系午后突然跳水，医药商业、电力、教育等板块跌幅居前。
昨天两市量能突破“万亿”关口后，今天又迅速萎缩，回落到9000亿元附近，大盘全天也玩起了心电图。相比之下，个股还算活跃，汽车产业链成为市场最靓的仔。午后总体波澜不惊，只有中船系的突然跳水有点吓人，好在市场受其扰动并不明显。截至收盘，三大指数在技术面没有太大变化，倒是在时间窗上，明天A股将迎来两个关键点，一是上午9:45，中国6月财新服务业PMI数据（前值57.1，预估56.2）将出炉——这是观察经济周期是否已见底或逐步好转的又一个重要窗口。二是夜里（7月5日凌晨）2:00，美联储将公布6月货币政策会议纪要——这是观察美元后续加息力度和幅度（美联储鹰派称年内还有两次加息）的重要窗口。
我们已多次提醒“接下来1-2个月要盯紧业绩线”，而大消费（尤其是“非大宗可选消费”）的业绩复苏确定性最高，技术面又有超跌反弹的要求。此外，投资者还要密切关注下半周的“耶伦访华（6日-9日）”，这次会谈能否达成市场期待的效果，很可能会左右大盘的方向选择。